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金属板块节后表现低迷 沪镍连续大幅下行

2019-11-17 08:45:02 文昌门户网站

在假期后的第二两天,基本金属板显示出疲软的整体表现。其中,上海镍价连续大幅下跌。上海镍1911主合同昨日以137150元/吨的价格开盘,最高价为139000元/吨,最低价为134300元/吨。结算价格为136490元。白天,收盘价为135110元/吨,下跌4360元,跌幅3.13%。在国内商品期货市场的夜间交易中,基本金属跌幅最大。截至新闻稿,上海镍和上海铅下跌超过1%。

在外盘,伦尼在上周五跳水后,本周继续保持疲软趋势。截至新闻稿,最新价格为16,855美元/吨,下跌2.95%。

金瑞期货公司的镍研究员杜立成表示,节后疲软的镍期货市场主要受到上周武林镍交易所超过1万吨消息的影响。据了解,上周五的最新数据显示,lme镍库存增加了6.6%,为6月中旬以来的最高增幅。截至9月13日,lme库存达到166,680吨。然而,自本周以来,莱尼镍库存有所下降。9月17日的数据显示,莱尼镍的最新库存为163,308吨,比上一个交易日减少966吨。“目前,lme的结构没有多大变化。高溢价的结构得以维持,未来仍将吸引隐藏的库存。目前,隐性库存交付导致了预期的供需缺口逆转,因此镍价大幅下跌。杜立成说。

早在本月初,由于印度尼西亚禁止采矿,镍期货价格就创下历史新高。8月30日,印尼能源矿产资源部(esdm)表示,考虑到印尼镍冶炼项目的顺利进展,从2019年12月底开始,含量低于1.7%的镍矿将被禁止出口。9月2日中午,esdm再次宣布,印度尼西亚将从2020年1月1日起禁止镍矿出口。目前,随着市场炒作的消退,镍价正逐渐回归基本面。

杜丽成表示,目前的基本面难以支撑高镍价格。从供给的角度来看,npi产量在不断增加。除了保持国内产品高企,印尼的npi产量也在不断攀升。根据smm数据,全国镍生铁产量8月份同比增长4.82%,至5.32万镍吨,同比增长38.22%。一方面,国内月产量达到历史新高;另一方面,去年同期的国内产出仍然受到环境因素的影响,没有恢复到正常水平。

9月份,全国镍生铁产量预计环比下降0.18%,至53100镍吨,同比增长28.38%,其中高镍生铁产量将下降0.56%,至45700镍吨。低镍生铁产量为73,700吨,环比增长2.22%,主要是由于北部地区一些制造商恢复生产。

在需求方面,杜丽成认为,由于成本和库存压力,3系列不锈钢的产量略有下降,这将减少对精炼镍的需求,减缓中国精炼镍的脱销。与此同时,由于补贴,新能源汽车的产量从同月下降到同月。这降低了精炼镍的消耗,导致从转化的镍豆酸溶液中生产硫酸镍的损失和对镍豆的需求减少。“从最近俄罗斯镍价格的上涨来看,价格仍在小幅上涨,反映出下游需求并不乐观。”

广州期货研究员宋贾敏也表示,不锈钢市场目前正处于传统的淡季,市场需求低迷,不锈钢价格上涨乏力。国内不锈钢库存仍然存在,下游需求继续疲软。截至9月12日,无锡和佛山的库存达到588,000吨,不锈钢库存持续攀升,创历史新高,下游消费依然疲软。在供应方面,目前镍铁交易活跃。大多数镍铁厂已经上市到9月份。短期镍铁供应紧张,但镍铁产量将于10月份发布。“最近,矿端的担忧逐渐平息。随着市场情绪的下降,镍价已经回落。下游消费持续疲软也导致镍价格小幅上涨。预计短期内振荡将减弱,上海镍在夜间将在13.7万元/吨左右振荡。”

国投安信期货表示,目前镍矿价格持续上涨,这受到购买国内镍铁厂的积极影响。海运费率也在上升,短期镍矿价格可能会保持强劲趋势。上周五,国内镍板库存下降337吨至21186吨,基本保持稳定。Lme库存大幅增加,全球精炼镍库存放缓,短期镍价格上方的压力更加明显,印尼禁雷消息落地后,镍价格继续以有限的势头反弹,需要关注后期精炼镍库存的变化和休伦比的修复情况。

“尽管目前的基本面不支持如此高的镍价,但印尼的采矿禁令将对未来的供需平衡产生更大影响。”据图利成介绍,根据目前的数据,中国的npi产量将减少8万吨,印度尼西亚的npi产量将增加14万吨,全球npi增量将从预期的20万吨减少到明年的6万吨,供需将由过剩转为短缺,刺激产量需要高镍价格。例如,印度尼西亚的核电生产能力将会加快,矿源国将增加产量以弥补印度尼西亚的减产,生产项目的利用率将会提高。如果国内矿山油库和印度尼西亚项目加快投产,预计镍价短期下行空间有限。近期应关注主力多头趋势、隐性库存投放、钢铁厂仓库、印尼核电项目投放速度以及印尼矿业政策的具体实施。

然而,从很长一段时间以来,杜丽成认为世界上不缺镍。随着印度尼西亚的npi产能攀升和矿石价格上涨,它将刺激其他矿石来源以补充国内需求。对差距的预期将会逆转。有人建议每个月都要填补这个空缺。此外,不锈钢将于9月25日上市,可以注意镍和不锈钢之间的套利机会。

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